多銀行頂格上浮存款利率 息差面臨大幅收窄
時隔兩年有余，央行重啟降息，提高了存款利率浮動區(qū)間的上限。11月21日，央行降息政策剛一公布，市場便迅速作出反應(yīng)：多家商業(yè)銀行為保證存款迅速加息，當(dāng)晚，寧波銀行、南京銀行和蘇州銀行等均將存款利率上浮到頂。
不難預(yù)見，資產(chǎn)端的降息和負(fù)債端的“加息”給銀行帶來的是息差的縮窄。據(jù)交通銀行金融研究中心粗略估算，此次調(diào)整導(dǎo)致銀行存貸利差下降約20個基點(diǎn)，大幅拉低銀行利潤。
另有銀行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，估計監(jiān)管在實(shí)施金融市場化手段的同時，也會繼續(xù)配合利用SLF（常設(shè)借貸便利）等金融工具，在小微、“三農(nóng)”方面給予支持。
上浮存款利率保存款
央行21日晚間宣布，自22日起，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個百分點(diǎn)至5.6%，五年期以上貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個百分點(diǎn)至6.15%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至2.75%；存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍；不再公布五年期定期存款基準(zhǔn)利率。
這是繼2012年7月后的兩年多來央行首次降息。央行對存款利率浮動上限的放寬，立即引來了銀行的跟進(jìn)。據(jù)記者了解，21日政策出臺當(dāng)晚便有銀行調(diào)整存款利率。寧波銀行宣布，22日起，該行存款利率按新基準(zhǔn)利率上浮20%執(zhí)行，即上浮到頂。此外，南京銀行、蘇州銀行、紫金農(nóng)商行、平安銀行、恒豐銀行、稠州商業(yè)銀行等宣布，整存整取的所有期限存款利率均上浮20%，3個月、6個月、1年、2年和3年的實(shí)際執(zhí)行利率分別為2.82%、3.06%、3.3%、4.02%、4.8%。
在此之前，上述各家銀行均將整存整取利率按1.1倍的上限浮動，記者對比上述8家銀行降息前后的利率發(fā)現(xiàn)，1年期存款利率不變，3年期存款利率實(shí)際上還升高了0.125個百分點(diǎn)。
“沒辦法，我們小銀行存款壓力本來就比較大，我們一直是頂著央行可浮動范圍的上限。我覺得接下來估計還會有更多的銀行上浮20%。”某地方城商行內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》記者坦言。
在此前的兩年時間里，商業(yè)銀行利用利率政策空窗期間進(jìn)行了一輪資產(chǎn)重定價，息差已經(jīng)看到回升的趨勢。截至今年三季度末，農(nóng)業(yè)銀行、華夏銀行、建設(shè)銀行、光大銀行、工商銀行、南京銀行、平安銀行、北京銀行、中國銀行及浦發(fā)銀行10家銀行的凈息差出現(xiàn)同比不同程度的上升。
據(jù)瑞銀證券測算，三季度上市銀行平均凈息差環(huán)比回升5個基點(diǎn)至2.56%，或主要得益于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的收益率改善。不過，在11月22日的調(diào)整后，銀行資產(chǎn)端的降息和負(fù)債端的加息將必然會導(dǎo)致息差的縮窄。
“參照2012年降息帶來的資產(chǎn)重定價使得銀行凈息差下降，此次央行的降息政策將帶來新一輪的資產(chǎn)重定價，非對稱降息再加上存款利率上浮，商業(yè)銀行將在接下來一段時間內(nèi)面臨息差再次收窄的壓力。”某銀行分析師告訴記者。
央行或動用短期工具
就目前來講，商業(yè)銀行的盈利核心在于存貸差，即低利率吸收存款，高利率發(fā)放貸款，從中賺取利潤，因此此次貸款利率下調(diào)幅度大于存款利率的做法，將壓縮銀行的利息差。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，考慮到降息的同時擴(kuò)大存款利率浮動上限，在當(dāng)前的存款市場供求形勢下，預(yù)計銀行普遍會將存款利率上浮，甚至可能頂格上浮。因此，銀行存款利率降幅很小或基本未變，但貸款利率下降。因此，非對稱降息加上存款利率上浮，進(jìn)一步縮窄銀行利差。
據(jù)交通銀行金融研究中心粗略估算，此次調(diào)整導(dǎo)致銀行存貸利差下降約20個基點(diǎn)，降低銀行利潤。國金證券銀行業(yè)分析師馬鯤鵬測算，假設(shè)各期限貸款基準(zhǔn)利率全部下調(diào)40個基點(diǎn)，各期限存款利率全部上浮到頂，同業(yè)利率下降50個基點(diǎn)，債券收益率下降40個基點(diǎn)，在此極端假設(shè)情況下，本次降息將拉低2015年息差15個基點(diǎn)、拉低2015年凈利潤9.9%，靜態(tài)考慮本次降息影響后，16家A股上市銀行2015年合計凈利潤同比負(fù)增長1.4%。
不過，馬鯤鵬亦表示，這樣的靜態(tài)測算并未考慮銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的收益率變化、也未考慮貸款定價上浮帶來的收益提升，最終銀行真正實(shí)現(xiàn)的利潤達(dá)到甚至低于此的概率極低。
擠壓商業(yè)銀行利潤不是央行此舉的目的，事實(shí)上，與國務(wù)院“融十條”思想一致，此次降息的主要目的是為了緩解融資成本壓力。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，本次降息有助于在明年初存量貸款重定價時，系統(tǒng)性下調(diào)融資成本，特別是以貸款基準(zhǔn)利率為定價基準(zhǔn)的小微、三農(nóng)，還有房地產(chǎn)。
“短期來看，銀行利潤下降不可避免，但如果這種趨勢持續(xù)下去銀行會沒有足夠動力繼續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此我估計監(jiān)管在實(shí)施金融市場化手段的同時也會繼續(xù)配合利用短期金融工具，比如SLF等貨幣政策工具，在支持小微、‘三農(nóng)’方面給予補(bǔ)貼。”上述某城商行內(nèi)部人士表示。
交通銀行金融研究中心也認(rèn)為，在銀行存款增速放緩、負(fù)債成本上升壓力大、風(fēng)險偏好有所下降，同時企業(yè)經(jīng)營狀況不佳的情況下，降低融資成本還需從監(jiān)管機(jī)制調(diào)整、優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)等方面加以推進(jìn)，注重推動社會融資成本下降的長效機(jī)制建設(shè)
